Как долго будет падать Тенге?

На этот вопрос ответили финансовый директор ТОО «Эковатт» Саян Комбаров, директор ТОО «OilGasProject» Жарас Ахметов и генеральный директор инвестиционной компании «Фридом Финанс» Тимур Турлов.

Вчера, 12 января, нефть марки Brent на мировых биржах торговалась ниже отметки $31 за баррель, а средневзвешенный курс доллара США составил на утренней сессии KASE 362,62 тенге. Сегодня он уже 366,54 тенге за доллар.

Негативное влияние на курс тенге, по мнению директора ТОО «OilGasProject» Жараса Ахметова, оказывает, помимо цены на нефть, еще и запущенный механизм «самоисполняющися пророчеств».

— Поступления валюты в страну из-за падения цен на нефть сократились. Но на курс тенге также влияют и негативные ожидания. Все ждут, что тенге будет и дальше падать, и скупают доллары. В результате национальная валюта слабеет, — подчеркнул спикер.

F: Если бы казахстанцы верили в тенге и не скупали доллары, курс мог быть иным?

— Нет, он был бы примерно на этом же уровне. Но без специальных усилий Нацбанка, которые больно бьют по экономике и без такой инфляции.

F: О каких усилиях финансового регулятора вы говорите?

— Речь идет о двух категориях усилий. Первая — сокращение денежных агрегатов М0 (наличные в обращении. — F) и М1 (чеки и вклады до востребования. — F). Вторая — отказ от поддержания ликвидности БВУ. Сейчас, правда, центральный банк вернулся на рынок РЕПО, но ставки все равно очень высоки.

F: У Нацбанка есть еще шанс вернуть доверие населения к тенге?

— Шанс есть всегда. Но дело не только в финансовом регуляторе, но и во всем экономическом блоке правительства. Когда бюджет на 2016 рассчитывается из предположения роста ВВП на 2,1%, инфляции не выше 8% и курса тенге 300 к $1, всем ясно, что это утопия. Но ведь его приняли! Когда утопию возводят в ранг закона, доверие исчезает. Все мы читали истории про великие успехи ПИИР. Но мы сами их не видели. Поэтому доверия к госорганам, как и к тенге, нет. Надо восстанавливать доверие — это самое главное.

Генеральный директор инвестиционной компании «Фридом Финанс» Тимур Турлов полагает, что тенге сейчас находится вблизи допустимого минимума.

F: Тимур, каким, на ваш взгляд, будет курс тенге в ближайшем будущем?

— Нацбанк, на мой взгляд, дал рынку ряд однозначных сигналов о том, что курс тенге должен существенно зависеть от цены на нефть и курса российского рубля. Поэтому я предполагаю некоторое снижение волатильности около текущего уровня и стабилизацию в диапазоне 320–380 тенге, в зависимости от цен на нефть. Наиболее вероятным сценарием мне видится некоторое укрепление тенге при первой же стабилизации нефтяного рынка.

F: Курс нацвалюты так сильно зависит от цен на нефть?

— Снижение курса происходит и по ряду объективных причин, и по воле Национального банка, который помогает правительству «балансировать» бюджет.

F: Что сейчас может повлиять на укрепление тенге?

— Я думаю, любая стабилизация нефтяного рынка. Падение нефти не будет бесконечным, и точно так же нельзя бесконечно переносить его на население при нашей структуре экономики. Уверен, что мы сейчас находимся уже вблизи допустимого минимума.

По мнению финансового директора ТОО «Эковатт» Саяна Комбарова, на самочувствие казахстанской валюты негативно влияет также задолженность БВУ и нацкомпаний в валюте перед иностранными финансовыми институтами.

F: Саян, каким, на ваш взгляд, будет курс тенге к доллару в среднесрочной перспективе?

— В случае продолжения негативных рыночных тенденций тенге способен ослабиться до 400 тенге за $1 до конца первого квартала 2016.

F: Во втором квартале 2016, если нефть перестанет падать в цене, у тенге есть возможность нащупать «дно»?

— Возможно. Все зависит также от государственных расходов РК, мер поддержки экономики и состояния банковского сектора. Надеюсь, государство не пойдет на чрезвычайные меры, такие как ограничение продажи иностранной валюты, ограничение на снятие вкладов в банках и (или) их принудительная конвертация в акции банков, как это происходило в некоторых странах ЕС.

F: Как вы полагаете, центральный банк продолжает валютные интервенции для поддержания курса тенге?

— Скорее всего, нет. Он бережет резервы.

F: Стоит ли регулятору все же вмешаться в ситуацию и продавать доллары на бирже?

— Я считаю, что Нацбанк не должен вмешиваться в формирование курса. Пусть он формируется свободно. Однако при этом Нацбанк не должен также пытаться увеличивать денежную массу и кредитование экономики, иначе это окажет еще большее давление на курс тенге.