Операционная прибыль российских пассажирских авиакомпаний в 2025 году снизилась почти в два раза — до 31 млрд руб. Об этом пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на анализ отчетности 29 перевозчиков по РСБУ. На них приходится почти весь пассажиропоток в стране. По итогам года 15 перевозчиков получили прибыль от продаж на 61 млрд руб., еще 14 завершили год с операционным убытком на 30 млрд руб. Показатели «Победы», входящей в группу «Аэрофлот», в расчеты не вошли: компания перестала раскрывать отчетность после попадания в SDN List в 2024 году.

Лидерами по операционной прибыли стали S7 — 23,6 млрд руб., «Уральские авиалинии» — 15,8 млрд руб. и Nordwind — 9,8 млрд руб. При этом «Аэрофлот» оказался единственным перевозчиком из топ-5, который показал операционный убыток — 14,6 млрд руб.

Совокупная выручка авиакомпаний, с учетом минимальной оценки выручки «Победы» в 115 млрд руб., составила 1,925 трлн руб. Это на 7,3% больше, чем годом ранее. Почти 40% общей выручки пришлось на «Аэрофлот» — 760 млрд руб., еще 10% — на авиакомпанию «Россия», входящую в ту же группу. В целом на группу «Аэрофлот» пришлось не менее 55% выручки отрасли. Выручка S7 достигла 208 млрд руб., «Уральских авиалиний» — 140 млрд руб.

При этом чистая прибыль авиакомпаний по РСБУ, напротив, выросла более чем в четыре раза — минимум до 301,5 млрд руб. Однако такой результат во многом связан не с улучшением основной деятельности, а с «бумажным» эффектом от курсовой переоценки активов и пересчета лизинговых обязательств.

Так, у группы «Аэрофлот» чистая прибыль по МСФО за 2025 год составила 105,5 млрд руб., но скорректированная чистая прибыль без учета страхового урегулирования, курсового эффекта и других разовых операций — 22,6 млрд руб. У S7 рост чистой прибыли до рекордных 51,8 млрд руб. в значительной степени объясняется переоценкой обязательств по аренде самолетов на 36,3 млрд руб. на фоне укрепления рубля.

Денежный поток отрасли также остался отрицательным. Без учета «Победы» и «Газпром авиа» его сальдо в 2025 году составило минус 16,7 млрд руб. Впрочем, это лучше результата 2024 года, когда показатель был минус 21,5 млрд руб.

Эксперты связывают отток ликвидности с продолжением урегулирования по самолетам иностранных лизингодателей и выплатой дивидендов крупнейшими игроками. По словам старшего научного сотрудника Института экономики транспорта ВШЭ Андрея Крамаренко, только «Аэрофлот» в 2025 году закрыл сделки страхового урегулирования примерно на 80 млрд руб.

Еще один фактор — дивиденды. В 2025 году «Аэрофлот», S7 и «Уральские авиалинии» суммарно выплатили 52,3 млрд руб. по итогам 2024 года. Это на 30 млрд руб. больше, чем годом ранее. При этом за два года эти три перевозчика получили 77 млрд руб. господдержки в виде повышенного возврата акциза на авиационный керосин.

По мнению Крамаренко, действующий механизм поддержки отрасли через возврат акциза был создан в других экономических условиях и может нуждаться в более точной настройке. Эксперт считает, что часть поддержки можно перенаправить от крупнейших авиакомпаний в пользу сегментов, которые сильнее нуждаются в субсидиях, например региональных и местных перевозок.

Аналитики отмечают, что финансовый результат отрасли сильно сконцентрирован у крупнейших компаний. Старший директор группы корпоративных рейтингов АКРА Александр Гущин указывает, что на пять крупнейших перевозчиков приходится более двух третей пассажиропотока. Владимир Чернов из Freedom Finance Global считает, что ситуация больше похожа не на оздоровление рынка, а на ослабление основного бизнеса на фоне разовых «бумажных» доходов.

Исполнительный директор «АвиаПорта» Олег Пантелеев также отмечает, что операционная деятельность авиакомпаний сейчас не генерирует высокой маржи. По его словам, 2025 год не принес отрасли новых шоков, но и факторов, способных существенно улучшить положение перевозчиков, кроме разовых эффектов, не было.

Эксперт предупреждает, что при изменении макроэкономических условий, прежде всего курса рубля, «бумажная» прибыль может превратиться в реальные убытки. Кроме того, для ряда авиакомпаний серьезным вызовом могут стать сезонные кассовые разрывы: возможности занимать деньги ограничены высокими ставками, а распродажи билетов уже не так эффективны из-за высокой загрузки рейсов.

В 2026 году расходы на поддержание летной годности также останутся высокими. Старший аналитик Альфа-банка Анастасия Егазарян отмечает, что, несмотря на крепкий рубль, стареющий парк самолетов будет требовать все больших затрат на обслуживание.

После ужесточения контроля за пожарной безопасностью объектов размещения в Турции из-за трагического пожара в Grand Kartal Hotel отельеры вот уже второй год не успевают вовремя выполнить требования регулятора. В прошлом году сотни отелей в Анталье и других регионах Турции были опечатаны из-за того, что не устранили недочеты в системах пожарной безопасности до 31 мая. В этом сезоне есть угроза повторения ситуации, сообщает издание Turizm Ajansi.

Прошлым летом проблема была в том, что множество объектов одновременно обратились за услугами компаний, поставляющих, например, противопожарные двери. Это привело к очередям на выполнение заказов, из-за чего сотни гостиниц не смогли предоставить подтверждение соответствия требования безопасности. В результате они лишились лицензий и вынуждены были приостановить деятельность.

В этом сезоне причина опоздания к сроку предоставления отчетности выглядит менее убедительно. Как сообщают местные СМИ, дату проверки назначают сами отельеры, и в последнее время количество запросов на них резко возросло, что привело к перегрузке контролирующих организаций. Уже сегодня ясно, что часть инспекций пройдет после 31 мая — срока, до которого можно предоставить отчеты. Это вызывает в отрасли опасения относительно возможности отзыва лицензий у отелей.

Система записи на прием для получения отчетов пожарной службы заблокирована из-за высокого спроса на проверки, сообщает турецкое издание. По его данным, трудности с поиском дат для проведения инспекций испытывают отели во многих городах, особенно в Стамбуле.

Сейчас отельеры Турции требуют переходного периода для тех объектов, которые не успевают пройти проверку до 31 мая. Представители отрасли просит разрешить отелям, которые ожидают инспекторов, продолжать работу в этот период. Они подчеркивают, что в противном случае многие гостиницы могут столкнуться с риском отзыва лицензии.

Ранее эксперты Profi.Travel сообщали, что в прошлом году опечатали прежде всего небольшие объекты размещения, работающие по упрощенной лицензии. В их число не вошли крупные и сетевые комплексы, которые в первую очередь популярны у российских туристов.

Как пояснял координатор туроператора Pegas Touristik по СНГ Орхан Санджар: гости не останутся на улице. «Отели никто не опечатывает внезапно и без предупреждения», — подчеркнул он. И добавил: объекты смогут продолжить работу после устранения недостатков. Тем не менее, в прошлом году он предупреждал: туристам будет полезно перед поездкой связаться с гостиницей и подтвердить бронирование.

По словам источника Profi.Travel, названия отелей, которые были опечатаны и вынужденно приостановили работу, не публиковались, чтобы не обрушить дальнейшие продажи. Большинство объектов восстановили лицензии и сумели выполнить свои обязательства перед туристами.