«Трансаэро» не смогли упаковать

Вчера истек срок рассмотрения оферты на покупку 75% плюс 1 акции «Трансаэро», направленной ею в начале сентября «Аэрофлоту». Такое решение содержалось в директиве правительства совету директоров «Аэрофлота» и было одобрено им 3 сентября.

Санацию «Трансаэро» за счет покупки «Аэрофлотом» контрольного пакета ранее одобрила межведомственная комиссия под руководством первого вице-премьера Игоря Шувалова. Проблемная компания уже перешла под управление санатора: ключевые посты в ней заняли менеджеры «Аэрофлота». Более того, активно обсуждаются схемы поглощения «Трансаэро» (например, вхождение в объединенную дочернюю компанию «Аэрофлота» вместе с другими компаниями группы).

Но сделка затормозилась на самом старте. Как говорят источники, акционерам «Трансаэро» не удалось собрать требуемый пакет акций. Одной из причин, по их словам, стало то, что 25% акций перевозчика остаются в залоге у ВТБ. Собеседник пояснил, что «банк устроил бы вариант реструктуризации задолженности перевозчика сроком на 15–20 лет, а не продажа за рубль». В ВТБ заверили, что задержка с офертой не связана с позицией или действиями банка, а схему консолидации перевозчиков и переуступку права собственности на акции «Трансаэро» банк поддерживает и активно работает с другими кредиторами над реструктуризацией ее задолженности. В «Трансаэро» переадресовали в «Аэрофлот», там отказались от комментариев.

Срыв сроков может быть связан и с тем, что миноритарии «Трансаэро» не спешат избавляться от акций. Один из них — совладелец аэропорта Внуково Виталий Ванцев (владеет 4,5% «Трансаэро») — сообщил вчера, что для покупки компании требуется собрать акции основных акционеров и, возможно, миноритариев. По его словам, они могут получить акции новой компании, консолидированной с дочерними перевозчиками «Аэрофлота». Господин Ванцев назвал два новых дедлайна — 1 октября и 1 декабря, когда стратегически будет понятна конфигурация и схема санации компании. К 1 октября, по его словам, банки, «Аэрофлот» и правительство должны утвердить все договоренности, речь также идет о реструктуризации задолженности (для этого создана рабочая группа, финансовым консультантом выступает Сбербанк).

В банках-кредиторах «Трансаэро» говорят, что закрытие сделки не связано напрямую с реструктуризацией долга (более 250 млрд руб.). «Процессы могут идти параллельно»,- говорит один из них. В то же время собеседники отмечают, что мнения кредиторов разнятся, а представители «Трансаэро» не выходят на связь с банками. На прошлой неделе руководители десяти банков направили письмо Игорю Шувалову, в котором выразили обеспокоенность возможным списанием части долгов «Трансаэро». Авиакомпания должна этим банкам не менее 38,7 млрд руб. Они предложили выдать «Трансаэро» или «Аэрофлоту» синдицированный кредит с участием кредиторов в размере банковских долгов «Трансаэро» (около 80 млрд руб.), долги не дисконтировать и выдать госгарантии минимум на 50% долга. В секретариате Игоря Шувалова обращение не комментируют.

Источники, близкие к ситуации, говорят, что если договоренности с кредиторами будут достигнуты, то государство готово дать гарантии под обязательства «Аэрофлота», речь может идти о 85 млрд руб. Это обсуждалось и при принятии решения по покупке «Трансаэро». Один из собеседников говорит, что «тема госгарантий могла подниматься в ходе обсуждения санации, но исключительно в рамках дискуссии», окончательных решений по господдержке «Аэрофлота» не принято, нет и его обращения.

По мнению главы Infomost Бориса Рыбака, если «Аэрофлот» возьмет юридически значимые обязательства по поглощению, то его капитализация упадет, риски возрастут, «что может привести к преддефолтному состоянию». Наиболее рациональным выходом эксперт счел банкротство «Трансаэро», а «Аэрофлот» и другие компании смогут перевезти ее пассажиров.